近日，上海樂純生物技術有限公司（以下簡稱“樂純生物”）與健康基地園區(qū)企業(yè)中山康天晟合生物技術有限公司（以下簡稱“康晟生物”）達成并購整合。此次強強聯合，將有利于進一步提高國內生物制藥上游耗材行業(yè)成熟度，健康基地生物制藥上游產業(yè)鏈也得以升級。同時，這也是健康基地構建多層次金融服務體系助力園區(qū)企業(yè)發(fā)展的一個縮影。早在2021年初，健康基地投資公司就作為第一個國資背景公司直投康晟生物，并帶動了其他資本投資。

高增長賽道中，合作邏輯：科技原生
“我們買技術、不買市場份額。” 這是樂純生物聯合創(chuàng)始人 & CEO 王逢反復強調的一個觀點。樂純生物的外延式增長，開始于 2022 年初收購優(yōu)質過濾器企業(yè)格氏流體，再到年末將康晟生物納入旗下，至此，以早期優(yōu)勢業(yè)務 SUS 為一體，過濾 + 培養(yǎng)基為兩翼，樂純生物三大耗材業(yè)務格局成型。
此觀點也恰是康晟生物創(chuàng)始人、現樂純生物集團首席戰(zhàn)略官潘洪輝博士的“執(zhí)念”——樂純生物并購康晟生物，雙方最大的考量是技術整合而非資本方向。潘洪輝本人是美國肯塔基大學生化博士，曾任 Merck 、海正藥業(yè)等公司高級科學家、首席科學家，其長久的職業(yè)時光是置身于生物制藥培養(yǎng)基產品的研發(fā)前沿。在科學家們的視角中，推動一個又一個的技術攻關、升級，是永不可放棄的“科技原生力”。
他說，樂純生物與康晟生物分別有自己的核心技術，并且能互為補充，將完全打通細胞培養(yǎng)領域，為制藥客戶提供更完美的解決方案。并購整合帶來的技術想象，打動了潘洪輝，也成為樂純生物決策此次并購的主要因素。樂純生物創(chuàng)始團隊有相似特點和標簽，創(chuàng)始人秦孫星亦是長期處于科研一線，“技術信念”始終不改。“從 1.0 到 2.0 ，再到更遠的未來，樂純生物始終是一家科技驅動、研發(fā)驅動的公司。”
對于此次并購 ，王逢極為看重：“在產業(yè)鏈條如此之長的一個行業(yè)中，單一產品不能形成真正的護城河壁壘。此次并購康晟生物，我們將在上游形成非常強大的解決方案。舉例來講，未來，樂純生物從細胞系/細胞株，再到一次性生物反應器、培養(yǎng)基過濾裝置，深層過濾裝置等，基本可以為有細胞培養(yǎng)需求的客戶提供全部服務。”
作為“科學家創(chuàng)業(yè)”的典型，康晟生物在細胞培養(yǎng)基領域的實力可圈可點。截至 2022 年，擁有約 17000㎡ 集培養(yǎng)基開發(fā)與生產，細胞株開發(fā)到 GMP 中試生產的現代化生物醫(yī)藥創(chuàng)新服務平臺。
康晟生物產品力
核心產品一，宿主細胞株。康晟 K1Q 細胞株不僅擁有優(yōu)秀的產品性能，并且能提供完整的溯源性文件及全球商業(yè)化授權。目前，全球只有極少數幾家公司能做到這一點。細胞株全程記錄文件清晰明了，可提供客戶全球監(jiān)管機構都能接受的文件證明。而清晰合規(guī)的知識產權，可幫助客戶到全球任何一個國家申請臨床批文或者藥品上市，將知識產權風險降到最低，全面保駕護航中國藥企“出海”。
核心產品二，培養(yǎng)基。如同樂純生物對基礎研究的定位，康晟生物培養(yǎng)基的競爭優(yōu)勢主要在于培養(yǎng)基配方開發(fā)能力，“包括對配方里每個成分對細胞的影響、培養(yǎng)基配方對細胞代謝的影響等等。同時，對原材料的研究，包括對雜質的定性定量分析以及每個成分原材料對培養(yǎng)基功能的影響等等。研發(fā)維度十分精細縱深。”潘洪輝介紹說。
多種路徑可能，選擇合作的原因：行業(yè)共生
2022年，生物制藥上游耗材領域垂直細分賽道打開了 IPO 窗口，而康晟生物憑借兩大產品在國內“零突破”的優(yōu)勢，已在培養(yǎng)基賽道嶄露頭角。未來的資本路徑存在眾多可能。為何選擇了并購整合這一路徑？
本次并購交易的主要推手之一——康晟生物聯合創(chuàng)始人、現樂純生物集團首席商業(yè)官吳帆給出了技術之外的幾個要素：
以服務能力舉例，康晟生物希望提供給客戶的是一個細胞培養(yǎng)的整體解決方案（在此強調的依然是技術解決方案，并非商業(yè)解決方案），所以產品跟產品之間的配合度要求就非常高。細胞株、培養(yǎng)基、反應器等都要高度配合，以方便客戶使用。而通過樂純生物更成熟的產業(yè)鏈體系和影響力，則可以在整個生物制藥市場，提升康晟生物既有業(yè)務的滲透率。
從樂純生物集團的角度，王逢表示，只要找對并購邏輯，確保“增速、增量、提質”的外延式增長價值，那么當下就是合理路徑選擇。此次并購補齊了樂純生物的培養(yǎng)基業(yè)務，同時帶來了這一領域的領先技術。通過不斷完善和強化產業(yè)鏈能力，樂純生物將承擔起更多的行業(yè)責任，提供更大的行業(yè)價值，推動整個行業(yè)進步�？店缮�物加入樂純生物體系，“新樂純”將徹底打通生物制藥領域上、下游的工藝鏈條，完成從上游細胞培養(yǎng)、下游純化到最終制劑罐裝一站式解決方案 （One-Stop Solution） 的蛻變。
長效系統整合，發(fā)展關鍵詞：企業(yè)韌性
要定義一次成功的并購交易，重頭在于“整合”的長久之功。“促進兩個團隊之間的良性整合，最好的方法就是開發(fā)共同項目。”潘洪輝稱，“過去兩周，兩邊研發(fā)團隊已經進行多次產品配合和設計的規(guī)劃，做了非常詳細的安排。”由于極強的協同需求，康晟生物進入樂純生物體系之后，在研發(fā)、產品及業(yè)務層面的整合顯得水到渠成。包括潘洪輝、吳帆在內，康晟的創(chuàng)始團隊用“兄弟同心的技術融合”以及“令人興奮的產品未來”表達了對下一賽程的期待。
潘洪輝說，在他個人感受中，加入樂純生物是一個改革契機，“康晟過去的管理痛點，已經從樂純找到了解決方案。”接下來他個人最重要的任務是按照（樂純生物）集團安排，通過康晟業(yè)務為樂純生物集團做貢獻，實現并購效益最大化。同時通過集團管理模式和國際平臺，加速提升康晟生物細胞培養(yǎng)基技術和客戶服務能力，“把這些技術轉化成樂純生物集團層面的價值。”
王逢坦言，在更深遠、更細節(jié)的系統中，整合遠非易事，也絕不會在朝夕之間完成。這意味著，隨著集團“拼圖”越來越復雜，體系管理的壓力會隨之升級。“高速更新的企業(yè)組織必須保持足夠的彈性、容錯能力、修復能力及長期成長力。”——這也正是在疫情三年的語境下，各行各業(yè)反復提及的“韌性”。回答出如何保持足夠的“韌性”，也就回答出了如何取得并購行為的徹底勝利。
企業(yè)鏈接

樂純生物是國內領先的SUS一次性生物工藝技術及解決方案提供者，廣泛服務于抗體、疫苗、細胞治療、基因治療、核酸類藥物等生物制藥企業(yè)，全方位應用在生物制藥工藝中的上細胞培養(yǎng)、下游分離與純化以及最終制劑灌裝等步驟，并伴隨生物制藥全生命周期，貫穿研發(fā)、中試及商業(yè)化生產階段；引領一次性工藝技術快速本土化的進程，打通了上下游產業(yè)鏈。截至2022年底，已形成SUS、過濾及培養(yǎng)基三大耗材產品體系。

樂純生物扎根中國，服務全球，在中國國內有600多家生物制藥企業(yè)客戶，同時產品出口到秘魯、新加坡、韓國、德國等國家。

康晟生物于2018年落戶國家健康基地，擁有集培養(yǎng)基開發(fā)與生產、細胞株開發(fā)到GMP中試生產的現代化生物醫(yī)藥創(chuàng)新服務平臺，致力于成為工業(yè)級細胞培養(yǎng)應用領域的全球領導者，目前已與200多家國內外生物制藥和生物技術企業(yè)建立服務關系。自落戶以來，借助健康基地服務企業(yè)“全生命周期”生態(tài)鏈，僅四年時間，康晟生物已發(fā)展為國內首個同時擁有商業(yè)化宿主細胞株開發(fā)系統和動物細胞培養(yǎng)基、生物醫(yī)藥CDMO研發(fā)和規(guī)模化生產服務的企業(yè)，其核心產品細胞培養(yǎng)基——生物制藥原液生產核心原料，以高收率、質量穩(wěn)定性強填補了國產上游供應鏈空白。

作為一家臺港澳與境內合資企業(yè)，康晟生物搭上了大灣區(qū)發(fā)展這趟“快車”，“康晟速度”也吸引了多家知名投資機構包括深創(chuàng)投、中科科創(chuàng)等機構的戰(zhàn)略投資，企業(yè)迎來了快速發(fā)展期。企業(yè)于2022年成功拍得建設用地28.6畝、計劃投資不低于3億元，建設“亞洲最大規(guī)模的細胞培養(yǎng)基生產基地及一體化CXO平臺”項目，建設內容包括培養(yǎng)基創(chuàng)新研發(fā)中心、干粉培養(yǎng)基GMP生產線、CDMO及培養(yǎng)基GMP液化生產線等。

一審：高飛
二審：余從洪
三審：萬鶴群
部分資料來源：樂純生物