 進(jìn)入2016年，多個(gè)監(jiān)管部門各自出臺(tái)了不同的影響醫(yī)藥行業(yè)的政策。這一系列政策均是全新的事物，沒有老經(jīng)驗(yàn)可依據(jù)。在公立醫(yī)院改革和醫(yī)�？刭M(fèi)的大背景下，醫(yī)藥渠道改革及企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)層面的改革攪動(dòng)跡象明顯。兩票制、分級診療、醫(yī)保支付方式改革、GPO/GSP/GMP、仿制藥一致性評價(jià)…醫(yī)藥行業(yè)頗為動(dòng)蕩，行業(yè)在迷茫，資本市場一片看淡醫(yī)藥行業(yè)。但在這其中，我們依然能看到未來一些潛力領(lǐng)域。 關(guān)鍵詞一：醫(yī)保控費(fèi) 自2012年以來，隨著醫(yī)�；鹑找婢o張，無論是商業(yè)保險(xiǎn)公司，還是醫(yī)保部門，都對第三方控費(fèi)有巨大的需求。從數(shù)據(jù)來看，2014年城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金總收入9687億元，支出8134億元，分別比上年增長17.4%和19.6%，盡管收入仍然大于支出，但收入增幅明顯低于支出增幅。在我國老齡化程度不斷加深，未來的支出還會(huì)更大，必然會(huì)控制保費(fèi)用的支出，所以控制用藥和藥品降價(jià)是未來的趨勢。 在“三醫(yī)”中，只有醫(yī)保是可以量化的。醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)質(zhì)量是否在提高，很難讓患者一目了然。藥品供應(yīng)除了限價(jià)，政府也沒有更好的管控措施。但是醫(yī)保不同，醫(yī)保基金是真實(shí)可量化的資金，一旦虧空加劇，政府的危機(jī)感馬上會(huì)增加，以此為動(dòng)力顯然最能夠推動(dòng)全盤改革。 從目前來看，國內(nèi)醫(yī)藥還依然停留在仿制藥的階段，顯然還需要大力發(fā)展技術(shù)水平。任何一個(gè)行業(yè)如果沒有足夠的贏利都談不上更大的資金投入，那創(chuàng)新也是句空話了。醫(yī)保的控費(fèi)最終會(huì)限制住一部分沒創(chuàng)新能力的小公司，壯大一部分研發(fā)和市場能力強(qiáng)的大公司。形成一個(gè)分化的局面。 關(guān)鍵詞二：制劑出口/國際化 近年來，傳統(tǒng)原料藥產(chǎn)品出口創(chuàng)匯能力下降，環(huán)保壓力加大和行業(yè)整體低迷，使得愈來愈多的原料藥企業(yè)加速向制劑轉(zhuǎn)型，制劑出口業(yè)務(wù)愈發(fā)得到走國際路線藥企的重視。自2011年起，在中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)的年度數(shù)據(jù)報(bào)告中，就開始提及制劑出口實(shí)現(xiàn)增長的趨勢，包括華海藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥等企業(yè)，在2015年制劑出口均表現(xiàn)優(yōu)異。 隨著人口老齡化逐步凸顯、大量專利藥的到期及我國仿制藥水平的不斷提升，仿制藥的全球需求上升，我國制劑出口競爭力提升，“中國牌”制劑有望進(jìn)入更廣泛的國際規(guī)范市場。然而，盡管制劑出口的前景良好，但整體而言，目前離真正制劑出海的風(fēng)口還有段距離，畢竟現(xiàn)實(shí)環(huán)境還沒到理想的狀態(tài)。 從國家化的角度來看，目前不少國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)走出國門，甚至兼并收購國外制藥公司，包括復(fù)星醫(yī)藥、山東綠葉等公司在國際化方面腳步邁得較大。這里的國際化，我們看到的更多是本土產(chǎn)品專利授權(quán)海外，包括信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥幾起過億美元的在研新藥專利授權(quán)，無論是授權(quán)產(chǎn)品的技術(shù)含量，還是里程碑金額總和，都創(chuàng)出了歷史的新高度。 關(guān)鍵詞三：產(chǎn)品提價(jià)（血液制品等） 自去年藥價(jià)改革后，不少價(jià)格不受限制的產(chǎn)品都出現(xiàn)了價(jià)格上漲。例如部分低價(jià)中成藥、化學(xué)原料藥。隨著上市公司半年報(bào)預(yù)披露季節(jié)將至，部分醫(yī)藥上市公司業(yè)績逆勢高增長，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)預(yù)披露的2016年上半年報(bào)業(yè)績公司中，有13家預(yù)增幅度在50%以上，他們多是化學(xué)原料藥和中藥企業(yè)。 億帆鑫富D-泛酸鈣和D-泛醇漲價(jià)，促使公司營收和利潤實(shí)現(xiàn)大幅增長。預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤增幅在110%至140%。新和成受益于主要產(chǎn)品VE、VA、VH、VD3等銷售價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長150%-180%。 獨(dú)家中藥品種提價(jià)以及低價(jià)中成藥提價(jià)是目前中成藥領(lǐng)域提價(jià)的主力，包括東阿阿膠和片仔癀在內(nèi)的獨(dú)家品種近年來多次提價(jià)，在業(yè)內(nèi)引發(fā)了激烈的討論，而低價(jià)中成藥提價(jià)包括佛慈和太極等企業(yè)對核心中成藥產(chǎn)品提價(jià)雖然波瀾不驚，但是也引發(fā)了業(yè)內(nèi)的效仿。 血液制品由于其稀缺性及自主定價(jià)的優(yōu)勢，近年來價(jià)格也出現(xiàn)了明顯的上漲，特別是部分小品種。例如，纖維蛋白原調(diào)高150%左右，破傷風(fēng)免疫球蛋白（破免）調(diào)高70%左右。另外一個(gè)有漲價(jià)的血液制品是靜注人免疫球蛋白（靜丙），西南證券列舉數(shù)據(jù)稱，靜丙出廠價(jià)同比漲幅約10%-20%。不過，血液制品的最大品種，即人血白蛋白由于進(jìn)口產(chǎn)品較多，價(jià)格基本上穩(wěn)定。 關(guān)鍵詞四：CRO/CMO 我國仿制藥為主，創(chuàng)新藥研發(fā)極少，過去對CRO的需求一直不高。多數(shù)CRO做仿制藥的外包，技術(shù)含量與利潤水平也非常低。長期以來，我國藥審流程彌長，新藥申請動(dòng)力不足，包括國內(nèi)和進(jìn)口都是如此。 但是在藥品注冊審批制度改革的政策背景下，創(chuàng)新藥需求日益強(qiáng)烈，企業(yè)在招標(biāo)降價(jià)以及成本端高企不下的雙重壓力下，已經(jīng)到了不創(chuàng)新就會(huì)淘汰的境地。長期來看，醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)將受益于新藥研發(fā)規(guī)模的擴(kuò)大，而仿制藥一致性評價(jià)將會(huì)成為壓垮國內(nèi)部分仿制藥企業(yè)的最后一根稻草。 2015年以來，伴隨著國務(wù)院牽頭發(fā)文、CFDA發(fā)布指導(dǎo)意見和細(xì)則，我國仿制藥一致性評價(jià)再次啟動(dòng)。2016年4月1日，CFDA發(fā)布《關(guān)于落實(shí)<國務(wù)院辦公廳關(guān)于開展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價(jià)的意見>的有關(guān)事項(xiàng)(征求意見稿)》，這標(biāo)志著一致性評價(jià)工作將全面展開。 在4月1日公布的文件中，CFDA對仿制藥的關(guān)門時(shí)間進(jìn)行了明確規(guī)定，即2007年10月前批準(zhǔn)上市的基藥口服固體化學(xué)仿制藥，必須在2018年底前完成一致性評價(jià)，化學(xué)藥品新注冊分類實(shí)施前批準(zhǔn)上市的其他仿制藥，自首家品種通過一致性評價(jià)后，其他相同品種原則上應(yīng)在3年內(nèi)完成一致性評價(jià)；并公布了第一批品種名單，包括292個(gè)目錄品種（涉及約17000個(gè)文號），近兩千家藥企。 此次一致性評價(jià)的執(zhí)行力度大、時(shí)間緊、范圍廣，有望優(yōu)化大多數(shù)品種的競爭格局，為CRO行業(yè)帶來新機(jī)會(huì)。①對于競爭激烈的產(chǎn)品，出于對成本和一致性評價(jià)結(jié)果的考慮，許多普藥品種將主動(dòng)放棄，市場集中度有望大幅提升，剩余體量較大的品種有望開展一致性評價(jià)；②對于競爭格局較好的品種，除獨(dú)家品種外，企業(yè)有較大的動(dòng)力開展一致性評價(jià)。對于上述兩類需求，除研發(fā)實(shí)力雄厚的大藥企選擇自行開展一致性評價(jià)，許多藥企沒有足夠的時(shí)間和資源自行開展一致性評價(jià)，CRO企業(yè)將成為不二選擇。 醫(yī)藥CMO 行業(yè)是一個(gè)完全競爭的行業(yè)，市場化程度很高。從全世界的范圍來看，醫(yī)藥CMO 企業(yè)服務(wù)的對象主要為歐美和日本等發(fā)達(dá)地區(qū)的制藥公司和生物技術(shù)公司，高標(biāo)準(zhǔn)的客戶要求決定了CMO 企業(yè)高技術(shù)含量的特點(diǎn)。目前全世界的CMO 企業(yè)主要集中于歐美和亞洲，其中亞洲市場中的CMO 企業(yè)主要集中在中國和印度。 今年6月初，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《藥品上市許可持有人制度試點(diǎn)方案》，在北京等十個(gè)省市開展藥品上市許可持有人制度試點(diǎn)，允許上市許可與生產(chǎn)許可分離。上市許可持有人可以通過委托CMO進(jìn)行開發(fā)與生產(chǎn)，從而保留其對藥品的所有權(quán)利與責(zé)任。CMO企業(yè)有望迎來訂單的顯著增長。 關(guān)鍵詞五：分級診療 當(dāng)前我國三甲大醫(yī)院人滿為患、一號難求，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)門可羅雀、難以為繼，究其原因是醫(yī)療資源分布不均和配套制度缺乏（如各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)的功能定位和分工不明確，缺乏轉(zhuǎn)診標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)督考核機(jī)制和合理的醫(yī)保支付體系）導(dǎo)致病人流向混亂的結(jié)果，而分級診療正是解決這種醫(yī)療體系積弊的關(guān)鍵和核心。 自2015年9月國家發(fā)布針對分級診療的頭號文件以來，分級診療的具體規(guī)劃和考核指標(biāo)逐步落地，而地方上借鑒海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，試點(diǎn)分級診療的工作早已風(fēng)起云涌，各類創(chuàng)新模式層出不窮。 分級診療雖然看似命題寬泛，實(shí)施周期長，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈已是兵馬未動(dòng)糧草先行，政府文件下達(dá)的指標(biāo)正在逐步落到實(shí)處。而有先見之明的企業(yè)抓住各方痛點(diǎn)已在產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)提前大力布局。總體而言，分級診療的難點(diǎn)在于基層醫(yī)療服務(wù)能力不足，當(dāng)下基層醫(yī)生缺能力、缺品種、缺保障，所以能夠滿足基層醫(yī)生這三方面需求的業(yè)態(tài)就是資本市場最值得投資的領(lǐng)域。 通過醫(yī)院信息建設(shè)對患者進(jìn)行分層，繼而將慢病患者、常見病患者留在基層，大病、疑難雜癥交給三級醫(yī)院，這是分級診療制度推進(jìn)的最核心訴求之一，在窺探包括移動(dòng)醫(yī)療、制藥企業(yè)的布局時(shí)不難發(fā)現(xiàn)，把握未來定位為“家庭醫(yī)生”的社區(qū)入口，已成企業(yè)規(guī)劃的關(guān)鍵。 自去年以來，包括賽諾菲、阿斯利康在內(nèi)的巨頭制藥企業(yè)紛紛宣布牽手本土的移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)，其最終目的是獲取綁定其中的基層醫(yī)生資源，進(jìn)而獲取布局基層慢病市場的主動(dòng)權(quán)。 這一戰(zhàn)略規(guī)劃救活了曾經(jīng)難以變現(xiàn)的移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)，眾所周知，由于三甲資源難以撼動(dòng)，移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)曾經(jīng)因?yàn)橹荒茉诨鶎俞t(yī)院徘徊而備受詬病，但如今，這一資源卻反倒讓他們成為了香餑餑。（生物谷 Bioon.com） |
